【长江·小龙早参】交易策略2017.9.4

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

09-09 00:56 首页 长江金融部落


  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

操作建议多单持有,激进者可追多。


分析:

上周五(9月1日)美国劳工部公布8月非农就业报告,表现令市场失望。8月失业率实际录得4.40%,较预期值和前值上浮0.1个百分点;8月平均小时工资年率仍为2.50%,持平前值,且不及预期值0.1个百分点。美国8月非农就业报告公布后,美联储12月加息概率为37.5%,较公布前回落。这份令人失望的非农报告恐会打击美联储加息、缩表的信心。美国联邦基金利率期货暗示,非农报告公布后,美联储12月加息的概率从报告公布前的40.8%下跌至37.5%。
朝鲜发布声明称,金正恩下令进行了装载在洲际导弹上的氢弹试验,并取得了成功。这是朝鲜进行的“第六次”核试验,这次实验的氢弹威力也远大于前。周一开盘后市场有很大的概率出现大幅跳空缺口。黄金、日元等避险货币或许会在避险情绪的推动下大幅上涨。

2、股指(王旺)


观点:

震荡


分析:

宏观方面,7月份的数据大概率受到非经济因素扰动,未来经济数据的公布或带来投资者经济预期的持续修复。中观方面,三季度周期行业业绩持续超预期,同时政策持续推进也将助力行业维持高景气。

  有色金属  

1、锡(许迪)


观点:

行情转震荡。


分析:

1, 上周五美元受非农数据的影响盘中一度快速下挫,但因分析人士对非农数据的偏正面解读以及美国制造业数据的向好,美元很快收复失地,尾盘小幅上涨,本周美联储多位高官的讲话将对美元有较大影响。

2,上海期货交易所沪锡仓单达到8088吨。现货价格上涨,冶炼厂和贸易商出货较为积极,下游企业畏高观望居多,入市较少,整体成交表现一般。


2(王旺 )


观点:

逢低做多,支撑在52500元/吨。

分析:

LME铜探底回升。LME铜库存减4950吨至22.3万吨。上海电解铜现货贴水30-升水20元/吨。WBMS数据显示,2017年上半年全球铜矿产量仅同比下降0.1%至1010万吨,上半年智利铜产量下滑9%,但秘鲁铜产量增加4.7%,上半年十大矿山减产11%左右,但其他矿山的增产弥补了这部分供应减缩。上半年全球铜消费量为1171万吨,同比减少1.4%,中国铜消费同比减少4.7%。

3(王旺 )


观点:

操作上:支撑上升至16600元/吨,逢低做多。


分析:

LME铝探底回升。LME铝库存增400吨至132.3万吨。现货贴水250-240元/吨,贸易商接货积极。中国电解铝七地社会库存环比上周四增加5.4万吨至158.4万吨。上周五区2017-2018年秋冬季大气污染治理攻坚行动强化督查正式启动,至2018年3月29日,将开展15个轮次强化督查。甘肃电解铝企业到户电价降到最高0.35元/千瓦时。


4、(王旺 )


观点:

操作上,95000元/吨重要阻力位突破,强烈看好镍价表现,前期多头继续持有。


分析:

LME镍震荡上行。LME镍库存减330吨至38.8万吨。SMM1#电解镍报价92500-92950元/吨,钢厂多按需采购,小型贸易商成交偏弱,在环保以及镍价维持高位的情况下,合金电镀厂高价采购仍不积极。上周五受本钢高炉发生安全事故推动,期镍在黑色系上涨带动下上扬。美国8月非农数据公布值为15.6,远不及预期和前值。不仅非农数据表现不佳,美国8月平均每小时工资年率也不及预期,失业率也回升至4.4%。

5、锌(王旺 )


观点:

操作上,关注26000元/吨突破情况,逢低做多。


分析:

LME锌震荡走高。LME锌库存减150吨至24.4万吨,库存继续回落。上海0#锌对沪锌1709升水20-170元/吨,炼厂出货正常,进口锌继续涌入市场,不断补充货源,加之下游采购情绪不高,导致国产及进口升水滑落较快。天津社会库存连续两周下降三四千多吨,一方面由于北方部分炼厂仍处于检修状态,到货较少,另一方面锌锭消费旺盛,虽然全运会召开,下游停产企业有限,消费影响不大。

  黑色化工建材  


1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

十九大之前,安全环保检查将一直处于高压态势,港口煤炭价格有回暖,港口与电厂库存偏低,下游预期煤炭价格下跌一直处于去库存状态而不见补库,但下游库存已不多,不排除9月份下游贸易商集中补库存导致价格短期阶段性走高,煤炭价格易涨难跌,回调多单。


分析:

1日,秦皇岛港口场存556万吨,较前一日增加3.5万吨;其余国投曹妃甸港场存276万吨、京唐港场存422.5万吨、黄骅港场存155.6万吨。环渤海四港口库存整体较前一日减少1.9万吨。


2矿石(游祖鑫)


观点:

铁矿01合约短线强势,580为多空分界线操作。


分析:

9月1日,青岛港61.5%PB粉矿585(+10)元。截止9月1日国内铁矿石港口库存量13419万吨较。8月31日普氏62%铁矿石指数77.1美元(+1.55),折合盘面626元。BDI海运指数31日报1183(-1)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。港口库存出现连续小幅下降。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。近期政策打压钢材铁矿意图明显五,但周五钢材期货暴涨,铁矿跟随大幅反弹,铁矿石周五夜盘震荡上涨短线强势。

周五夜盘铁矿01合约震荡上涨,最低581,最高598,收592。


3.甲醇(杨信)


观点:

不宜再追高,关注 3000附近支撑。


分析:

9月1日,CFR中国报价休市,周四报价323.2-324.8美元/吨(2689),华东市场报价2820-2870低端涨50元/吨,据不完全统计,截至2017年9月1日,两大港口甲醇社会库存总量为69.55万吨,较前期增幅8%(华东因进口继续增加,华南库存收进口有限再次下滑)。上周国内甲醇生产企业开工下滑明显,周内开工围绕在58.81%-62.38%,平均开工在60.1%,较上上周走低4.4个百分点。目前受环保影响传统下游开个基本维持低位,醋酸略好,但新型下游需求平稳,9-10 月国内外部分甲醇装置开始陆续有降负检修计划,环保影响部分甲醇生产企业,总体供给端出现减少利好,加上09交割期临近及金九银十预期支撑,市场多头气氛浓厚,多单持有止盈上移 2910,短线甲醇涨幅累计过多,且接快近年初高点。

4.玻璃(徐超)


观点:

盘面上维持中线多单不变,关注1400支撑


分析:

河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1436元/吨,大光明5mm浮法玻璃出厂价报1405元/吨。武汉长利报1605元/吨。

国内玻璃市场整体稳中有涨,生产企业产销基本均衡。华北沙河地区价格持稳为主,贸易商和加工企业备货基本结束,下游加工企业订单一般。华东、华中、华南地区持稳为主。现货市场在周初上调后整体企稳。


5.钢材(姜玉龙)


观点:

事件性驱动,多单谨慎持有,RB1801与HC1801支撑位分别上移至4000、4150。


分析:

1.9月1日,螺纹现货价格,北京3980(+70)元/吨,上海4120(+90)元/吨,广州4620(+20)元/吨,热卷现货价格,上海4150(+90)元/吨,乐从4260(+30)元/吨。双休期间,唐山地区普碳钢坯价格报稳,出厂价格3740元/吨。2.螺纹钢社会库存448.93(+11.06)万吨,线材库存107.72(+2.38)万吨,热卷库存207.76(+1.80)万吨。近期钢厂事故频发,受此影响,螺纹热卷大幅上涨,双双突破震荡区间上沿。事故对于实际的钢铁产量影响并不大,由于今年钢厂利润持续高位,部分钢厂设备检修推迟,事故的发生或促使钢厂大面积检修,进而影响钢材产量。从供需格局来看,目前供应略偏宽松,钢材的旺季需求或许1-2周后才能显现。


  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

基本面看风险很大,但目前氛围看涨,不建议追多,等上涨乏力去加空为宜

分析:

9月1日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.82吨,实际成交2.72万吨,成交率96.36%,成交平均价格14378元/吨(较前一交易日价格-85元/吨),折3128价格15481元/吨(较前一交易日价格-186元/吨)。纯棉32S指数维持在23020元/吨,+0元/吨;进口纯棉32S指数23112元/吨,-60元/吨。9月4-8日储备棉轮出标准级销售底价14639元/吨,上调150元/吨。中储棉出台政策,9月4-29日轮出期间,只允许棉纺织企业参与竞买储备棉,并仅限于本企业自用。中储棉出台政策限制投机性买盘,意图明显在于打压价格,但在目前的氛围下,效果如果难以明确,但价格继续上行的压力也很大。目前最主要的是新年上市的抢收情况已经出现,导致市场看涨。

2、白糖(卢哲)


观点:

现在需要等待,并不急于进场。


分析:

ICE原糖上周五大跌3.57%,郑糖也如期下跌,我们上周周报已明确指出郑糖可能杀跌至6250-6300后才上涨。


3、PTA(苏永冕)


观点:

预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内中期看好,建议投资者近期采取区间波段操作的策略,目前价格已上行至前期阻力位,注意回调风险。


分析:

PTA昨日大幅上涨,夜盘收于5400,从基本面上看,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格大幅反弹,现在已上行至47美元附近,亚洲地区PX价格坚挺,到岸中国价格在829美元/吨左右,中游方面,PTA开工负荷恢复至70%以上,市场供应压力有所增加,下游方面,前期纺织行业开工不足,涤纶涤丝库存维持在5日左右,下游终端环节后期有补库的需求,另外近期聚酯出库良好,市场成交积极,因此从中长期看,下游需求提振PTA价格的概率较大


4.橡胶(黄尚海,张磊)


观点:

天胶1801合约中线依旧看涨,下一目标位18000,建议多单可继续持有

分析:

上周五夜盘橡胶1801合约已突破17000压力位维持上涨格局,近两周一直提示逢十日均线做多的策略获利丰厚。随着九月合约即将交割,以及汽车金九银十的需求旺季到来,后期涨势依旧可期。

  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

操作上豆油、菜油充分调整后布局远月多头,棕榈油作为对冲空头配置,多豆油空棕油01两者价差跌破800暂时离场观望,否则持有。


分析:

1、周五美豆期货收涨,受7月大豆压榨数据环比增加以及美豆油库存急剧下滑提振,美国2017年7月大豆压榨量为467万短吨(1.56亿蒲式耳),高于6月份的445万短吨(1.48亿蒲式耳),截至7月底,粗加工豆油库存降至16.28亿磅,前一个月为18.15亿磅,周一美国因公共节日休市;BMD毛棕榈油期货周五因国庆节假期休市,船运调查机构ITS和SGS将于周一发布马来西亚8月份棕榈油出口数据。

2、周五沿海一级豆油主流价位6190-6380元/吨,涨10-50元;沿海24度棕榈油价格5650-5720元/吨,涨30-50元;沿海菜油6600-6750元/吨,涨10-30元,低位成交尚可,豆油成交2.08万吨,上日4.4万吨,棕榈油成交1400吨,上日1500吨;菜油成交清淡,上日7900吨。截止8月30日,国内豆油商业库存降至140.85万吨(周-3.08);港口食用棕榈油库存增至35.91万吨(+5.56),沿海菜油库存维持51万吨附近。
3、7月大豆压榨数据环比增加以及美豆油库存急剧下滑提振令周五美盘市场继续反弹,但美豆丰产前景逐步明朗以及马棕油增产预期压制,加之豆油、菜油库存高位,8-9月棕榈油进口量月度平均达50万吨以上,基本面供大于求依旧,使得国内油脂上方空间有限,但国内小包装备货需求尚未结束和环保导致油厂停机,下方空间暂时也有限,整体维持震荡走势。其中豆菜油因大豆到港逐月下滑和临储菜油消化完毕远期供应压力将减弱,且小包装备货需求展开,国内供需有望改善,而棕榈油因主产国复产和国内库存逐步重建,后期走势将相对偏弱。

2、大豆韦蕾


观点:

建议投资者短线交易。


分析:

周五豆一窄幅收跌,目前东北国产豆和江淮大豆现货持稳,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价稳定3260-3380元/吨,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞,且东北大豆正处于关键生长期,天气炒作尚未结束,令价格窄幅波动,但港口大豆供应充足且湖北市场早熟豆已入市,后续9月初中黄豆或将上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压,维持震荡格局。


3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡偏弱


分析:

4日鸡蛋现货价格主流地区以稳为主,主销区北京稳定至4.45元/斤,青岛稳定至4.55元/斤,主产区低价区现货价格报4.1-4.2元/斤,浠水淘汰鸡屠宰场报价4.8元/斤,较上一交易日稳定,近期天气转凉,鸡蛋供给将陆续得到恢复,下周就要开学对短期需求还会存在支撑,鸡蛋现货价格高位震荡,后续易跌难涨,期货近期震荡偏弱。


4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡偏弱


分析:

4日鸡蛋现货价格主流地区以稳为主,主销区北京稳定至4.45元/斤,青岛稳定至4.55元/斤,主产区低价区现货价格报4.1-4.2元/斤,浠水淘汰鸡屠宰场报价4.8元/斤,较上一交易日稳定,近期天气转凉,鸡蛋供给将陆续得到恢复,下周就要开学对短期需求还会存在支撑,鸡蛋现货价格高位震荡,后续易跌难涨,期货近期震荡偏弱。

5、豆粕韦蕾


观点:

交易策略:豆菜粕1801在550-600区间下沿逢低做扩大,短期震荡看待。


分析:

1. 北美天气,上周美豆中心产区和中西部地区降雨较少,三角洲和东部山区受热带风暴影响降雨较多,未来一周这种状况仍将存在。 整体上看,未来一周大豆主产区偏干,天气对美豆影响偏多。关注9月12日供需报告。
2. 加拿大统计局上周四公布的数据显示,油菜籽产量料较上年减少7.1%至1,820万吨,市场预期1860万吨,2016年上调至1,960万吨。
3. 第34周油厂大豆库存571万吨(-7万吨),豆粕库存100万吨(-3万吨);沿海菜籽库存回升,34周52.2万吨(+4.5万吨),两广福建菜粕库存2.14万吨(-1万吨)。
4. 豆粕现货小幅波动20元/吨,华东和华南现货报在2780-2800元/吨。上周豆粕现货成交44万吨,前周69万吨,成交量下滑。菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2320元/吨,波动10-20元/吨。大豆、豆粕库存继续回落,现货库存压力缓解,山东因环保停机开机率下降减少供应,未来进口到港压力减轻,但下游需求仍一般,成交量下滑,短期等待收割低点,中长线豆粕整体偏多思路。风险在于9月报告继续上调单产。
5. 广东地区现货豆菜粕蛋白价差67,直接价差480,价差在400-550区间波动,体现豆粕的优势。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报139,直接价差552,加菜籽减产7% 为菜系提供支撑,但近期沿海地区连续遭受台风,水产受影响,同时1月菜粕需求淡季,新年度国际市场整体供给充足,进口菜籽、菜粕供应充足,豆菜价差550-600逢低做扩大,短期震荡看待。

长江期货研究咨询部


长江期货研究咨询部,多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命,帮助投资者发现机会,规避投资风险,是投资者值得信赖的投资决策参谋。运用“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式,开发了整套服务于各类投资者的研发产品系列,为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

免责声明

文中的观点、结论和建议仅供参考,不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。


未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为长江期货研究咨询部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。


长江期货

小龙理财

长按识别二维码,下载小龙理财APP,享受便捷开户体验!


首页 - 长江金融部落 的更多文章: